หนี้ของญี่ปุ่น – ประเทศนี้กำลังเผชิญความเสี่ยงหรือไม่?

ประเทศที่พัฒนาแล้วอย่างญี่ปุ่นสามารถมอบคุณภาพชีวิตที่ดีให้กับประชากรของตนได้ด้วยเศรษฐกิจที่ใหญ่โตและเฟื่องฟู อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับทุกประเทศในโลก ญี่ปุ่นก็มีปัญหาของตัวเอง และหนึ่งในปัญหาที่ร้ายแรงที่สุดคือหนี้สินของประเทศ
ครั้งนี้ ฉันจะไม่พูดถึงปัญหาสังคมที่ชัดเจนหรือที่ประชาชนให้ความสนใจน้อย ในบทความนี้ ฉันจะพูดถึงสถานการณ์เศรษฐกิจของญี่ปุ่น
ญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในประเทศที่พัฒนาและมีอิทธิพลมากที่สุดในโลก อย่างไรก็ตาม เป็นประเทศที่มีหนี้สินมากที่สุดในโลก ด้วยหนี้สินจำนวนมากประมาณ 233% ของ GDP
สำหรับผู้ที่ไม่ทราบ ญี่ปุ่นครองตำแหน่งหนี้สินสูงสุดในโลก ใช่แล้ว ญี่ปุ่นมีหนี้สินมากที่สุดในโลก หนี้สาธารณะของประเทศคำนวณไว้มากกว่า 1 พันล้านล้านเยน (US$: 9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และ R$: 29 ล้านล้านเรียลบราซิล). ญี่ปุ่นเสี่ยงที่จะเข้าสู่วิกฤตเศรษฐกิจรุนแรงหากไม่สามารถหาทางแก้ไขปัญหานี้ได้

หนี้สินมหาศาลนี้มาจากไหน?

ก่อนอื่น มาดูกันว่า ญี่ปุ่นติดอยู่กับหนี้สินได้อย่างไร เมื่อเศรษฐกิจขึ้นสู่พลังอำนาจและความโดดเด่น
ญี่ปุ่นกลายเป็นอำนาจเศรษฐกิจที่มีอิทธิพลในช่วงทศวรรษที่ 80 ซึ่งเกิดจากฟองสบู่เศรษฐกิจที่สร้างขึ้นหลังสงครามโลกครั้งที่สอง อย่างไรก็ตาม นโยบายเศรษฐกิจของญี่ปุ่นทำให้ประเทศมีหนี้สินมหาศาล
รัฐบาลญี่ปุ่นไม่สามารถบรรลุเป้าหมายในการเก็บภาษีได้ เนื่องจากนโยบายภาษีและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปล่อยเงินกู้จำนวนมากให้แก่ผู้กู้ของตน ต่อมา ฟองสบู่เศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในช่วงหลังสงครามก็ระเบิด

รัฐบาลญี่ปุ่นและธนาคารกลางญี่ปุ่นให้เครดิตด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำแก่องค์กรเหล่านี้ ดังนั้นพวกเขาพึ่งพาการสนับสนุนทางการเงิน แต่สิ่งนี้ไม่ยั่งยืน จึงทำให้สถาบันการเงินจำเป็นต้องถูกรวบรวมและเป็นของรัฐ
ด้วยนโยบายประชานิยม รัฐบาลหลีกเลี่ยงการปรับราคาภาษีและอัตราดอกเบี้ย และยืนยันที่จะสนับสนุนบริษัทที่ล้มละลาย ดังนั้น หนี้สินจึงเพิ่มขึ้นเท่านั้น
ตลอดหลายปีที่ผ่านมา มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมก็ถูกนำมาใช้เพื่อปรับเศรษฐกิจ เพราะจากมาตรการที่รัฐบาลเห็นชอบ หนี้สินของญี่ปุ่นพุ่งสูงขึ้นจนกลายเป็นหนี้สูงสุดในโลก

ทำไมญี่ปุ่นยังไม่ล้มละลาย?

ญี่ปุ่นยังอยู่ในสภาพที่ดีเพราะสามารถปรับอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำเพื่อให้จำนวนที่ต้องชำระยังคงต่ำเมื่อเทียบกับระดับหนี้โดยรวม ในขณะเดียวกัน ญี่ปุ่นโชคดีที่ยังดึงดูดนักลงทุนจากทั่วโลก ถึงอย่างนั้น หนี้สินก็ใหญ่จนทำให้นักลงทุนกลัว
เร็วๆ นี้หรือช้ากว่านั้น สถานการณ์อาจกลายเป็นไม่สามารถควบคุมได้ หนี้สินใหญ่จนแทบเป็นไปไม่ได้ที่ญี่ปุ่นจะชำระทั้งหมดในคราวเดียว
เพื่อบรรเทาภาระ ธนาคารกลางญี่ปุ่นลดอัตราดอกเบี้ยและซื้อพันธบัตรรัฐบาลเพื่อเพิ่มเงินให้กับระบบการเงิน ในทางทฤษฎี สิ่งนี้จะลดการชำระดอกเบี้ยรวมทั้งหมดอย่างไม่เป็นธรรม เนื่องจากงบการคลังติดลบสูงมาก ค่าใช้จ่ายในการชำระดอกเบี้ยอาจถูกกระทบง่ายๆ จากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย

การสูงวัยของประชากรญี่ปุ่นมีส่วนต่อสิ่งนี้หรือไม่?

ประชากรญี่ปุ่นกำลังลดลงและมีอายุสูงขึ้น ดังนั้นจึงเป็นที่สงสัยมากว่าประเทศจะสามารถเพิ่มการออมภายในประเทศได้ ดังนั้นวิธีเดียวในการลดความสูญเสียคือการมีนักลงทุนต่างชาติ
อย่างไรก็ตาม ปัญหาคือการสูงวัยที่ต่อเนื่องของประชากรญี่ปุ่นส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ยิ่งมีผู้สูงอายุมากเท่าไร ก็ยิ่งมีแรงงานเยาวชนเพื่อให้จีดีพีเติบโตน้อยลง เงินออมของประชากรญี่ปุ่นส่วนใหญ่ถูกนำไปยังกองทุนบำนาญและประกันชีวิต
ญี่ปุ่นมีความอนุรักษ์นิยมมากในเรื่องเงิน ไม่มีวัฒนธรรมการบริโภคในสินค้าคงทน แนวโน้มนี้หมายความว่า เงินของประชาชนไหลเข้าสู่หนี้สินของญี่ปุ่น เมื่อประชากรญี่ปุ่นสูงอายุขึ้น คนจะถอนตัวออกจากกองทุนและประกันเหล่านี้ ดังนั้นจึงยากขึ้นเรื่อยๆ ที่จะระดมทุนเพื่อชำระหนี้ภายในประเทศ

ญี่ปุ่นจะผิดนัดชำระหนี้หรือไม่?

ญี่ปุ่นอาจผิดนัดชำระหนี้ได้ แต่ในสภาพเช่นนี้ ญี่ปุ่นมีทรัพย์สินของรัฐมูลค่าหลายพันล้านล้านที่สามารถขายได้ในกรณีที่ผิดนัด ดังนั้นการผิดนัดจึงไม่น่าเป็นไปได้ สิ่งที่เห็นคือการลดการลงทุนในทรัพย์สินของรัฐหากหนี้ไม่สามารถชำระได้ บางบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลญี่ปุ่นมีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นไม่ใช่ว่าญี่ปุ่นจะล้มละลาย อย่างน้อย ณ ตอนนี้

คาดว่ารัฐบาลญี่ปุ่นจะพิมพ์เงินออกมา เป็นทางออกระยะสั้น แม้ว่าจะทำให้ค่าเงินอ่อนค่าก็ตาม แต่ในสถานการณ์ของญี่ปุ่น ควรทำอย่างนั้นดีกว่าการผิดนัดหนี้